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Manual de
Análisis Técnico

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Séptima edición, revisada y actualizada

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Manual
de análisis Técnico

Josep Codina

Séptima edición revisada y actualizada

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GRÁFICOS DEL CAPÍTULO 3

GRAFICO 1

Formación de bandera en el gráfico semanal de la germana Volkswagen� Los
gallardetes y banderas son formaciones que aparecen en mitad de los recorridos,
en este caso alcista, y que suelen suceder tras periodos cortos y rápidos en los
que las cotizaciones se han incrementado de forma muy fuerte. En estos
momentos, el valor se toma un descanso de unas pocas sesiones para reanudar
su camino. Para que la formación cumpla plenamente con sus pautas, durante
esas sesiones de corrección en los precios el volumen también tiene que tener el
mismo comportamiento, es decir, debe reducirse la contratación del valor. En el
caso de Volkswagen, vemos que el valor frena su avance en la zona de máximos
anteriores, en los alrededores de los 65 euros, durante unas semanas, para
finalmente, con apoyo de volumen, alcanzar el objetivo teórico de precios en las
cercanías de los 80 euros. En este momento se completa la formación de bandera.
Observamos que se ha conseguido el objetivo de precios que equivale al mástil de
la bandera. En este caso, la subida se materializa con volumen para considerar a la
figura con una total ortodoxia. Las banderas y gallardetes son típicas en las salidas
que confirman tendencias alcistas o en las aceleraciones de las mismas, como en
este ejemplo. A veces es posible encontrar dos o tres banderas seguidas. El autor
no ha encontrado nunca en ningún gráfico cuatro formaciones seguidas, con lo que
la prudencia aconseja deshacer posiciones después de una tercera formación. Nos
adelantamos con el análisis de la formación triangular que aparece también el grá-
fico y que no confundimos con la de bandera o gallardete por la propia duración
temporal de la misma.Tras alcanzar el objetivo teórico marcado por la bandera de
continuación, se mueve por encima de los 80 euros sin lograr romper los 90 euros
por un plazo de unos tres meses, para formar una típica formación triangular. Pre-
senta todas las putas ortodoxas de volumen, reducción durante la formación de la
misma para, finalmente, durante el escape ya entrando en el último tercio de la fi-
gura, aumentar el volumen de forma considerable hasta alcanzar el objetivo de la
formación, que no es otro que la amplitud de la misma. La formación se confirma
en el momento que rompe los 87,50 euros en febrero de 2007. Desde esta situación,
sin embargo, nada hacia presagiar que el valor siguiera extendiendo sus avances
hasta los máximos de los 200 euros en octubre de 2007 y ahora, tras el proceso de
corrección, esté consolidando niveles en torno a los 150 euros.

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Gráfico de Abertis� Podemos observar la aparición de una bandera como patrón
de continuación en su tramo final, primero al alza y seguidamente otra a la baja.
Los objetivos se cumplen en muy pocas sesiones, lo que suele ser una de las ca-
racterísticas de las banderas y gallardetes. En el gráfico vemos también el patrón
de cambio que ha dado lugar a la fuerte corrección a la baja de triple techo, con el
«pullback» incluido para tener una segunda oportunidad de escapar a la correc-
ción.
Anticipando conceptos, nos aparece también como patrón de vuelta, en este caso
al alza, para poner fin a la corrección, la figura de un triángulo rectángulo, que
aquí presenta un objetivo menor.
Banderas y gallardetes son de las formaciones más fiables y, como vemos, figu-
ras de medio camino que pueden ayudar a obtener beneficios, a veces en plazos
muy cortos de tiempo. Estas estructuras aparecen de forma muy frecuente en los
gráficos intradiarios y son igualmente aprovechables por los «day-traders» (ope-
radores en intradía).

GRAFICO 2

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Gráfico la francesa Air Liquide con el indicador OBV, que en este caso nos sirve
como confirmación de la aceleración de la tendencia de avance que presentaba al
valor y que quedaría respaldada por la evolución de los volúmenes, tal como
muestra el indicador. Sin embargo, vemos la debilidad de este último avance.

Grafico comparativo de la evolución de Inditex respecto al índice selectivo Ibex-35
desde noviembre del 2010. En él podemos observar el mejor comportamiento del
valor en este complicado ejercicio de 2011, en plena crisis de deuda europea. En
este caso, ha sido un valor defensivo que también habría acumulado un
rendimiento positivo en el periodo.

GRAFICO 18

GRAFICO 19

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